2022-01-08 16:16:40发布 浏览量：
我们先来看好的情形。
好的情形下，疫情将趋缓，全球经济将在2022年完成复苏，回归常态。
在此预设下，报告给予中国经济的“判词”是：2022年将是中国经济稳增长叠加长期高质量发展的难得一年。
在疫情整体趋缓的背景下，影响中国经济数据的三驾马车：出口、投资、消费三大块都泛出希望之光。
01
出口方面
当疫情受控，全球封锁逐渐解除，海外需求将继续强劲。除了墨西哥和俄罗斯以外，多数G20经济体制造业采购经理人指数（PMI）近两个月都处于荣枯线上。
中国作为全球制造业大国，在2021年出口就强劲增长，2021年1—10月，出口（美元计）累计同比增长32.3%，2021年二季度中国出口的全球份额达14.9%，高于前5年平均水平。
尽管伴随全球复苏，各国出口逐渐恢复，但一部分在疫情期间获得的出口份额将不会下降，而转变为永久性的份额。
02
投资方面
2021年，房地产市场不再是远在天边的灰犀牛，而是造成了近在咫尺的直接冲击。对此，报告也提出，对于中国经济来讲，疫情并不是最大的风险，房地产的硬着陆才是最让市场担忧的。
基于此，报告相信，去年对房地产开发商流动性的“一刀切”将会不复存在，相反，政策会积极调整，适度开放按揭贷款，保证房企的流动性。
叠加上报告对于“2022年中国宏观政策会比2021年更宽松”“2022上半年大概率出现降准和降息”的预判，房地产行业会在2022年松一口气。
另外，投资方面也有望迎来新的基建投资的增长——绿色经济和高端制造，以局部抵消房地产下行对经济的拖累。
03
消费
至于消费，这是目前影响中国经济最重要但也最不确定的部分。
如下图所示，2021年前三季度，最终消费支出对经济增长起到了“压舱石”的作用。
与此同时，消费的增长却有着它的明显上限。
当前，中国实行严格的“清零”政策，疫情全面失控的可能性非常小，这让整体的商品消费保持稳定，此乃下限。
然而，各处零星暴发的疫情，又在客观上减弱了消费意愿，大家能少出远门就少出远门，能少聚集就少聚集，使得服务消费难以实现真正复苏，此乃消费的上限。
另外，同步限制消费意愿的，还有股市收益不给力、房价增速放缓等，总而言之，人们普遍觉得自己没有过去有钱了。
但与此同时，未来的消费正在积蓄一股新的动力。
报告发现，自2020年疫情以来，额外储蓄占GDP的比例大幅上升，也就是说，没能花出去的钱，正在人们的账户里养精蓄锐。
从体量上看，2020年，全年的额外储蓄约占当年GDP的3.53%（约3.6万亿元），相当于一份体量可观的经济刺激计划，而到了2021年三季度，占比保持在2.26%（约1.86万亿），数量依然可观。
因此，只要疫情对消费的压制能够减弱，消费意愿得以恢复，这笔钱就有望爆发出来，带动数据上扬。实际上，这在美国经济中已经有所体现。
2020年随着疫情的暴发，美国个人储蓄率出现迅猛增长，零售增速暴跌；而2021年封锁放松后，高储蓄率保证了消费的持续复苏。报告认为，这一情形也很有可能在中国发生。
总而言之，在乐观情形下我们可以看到，2022年，全球疫情得到控制，就有望继续解放出口，释放消费，拉动经济增长；而对房地产管制的放松，则会降低它拖经济后腿的力度，这些对于中国经济都是好消息。
不过，如果病毒继续变种，疫情继续肆虐呢？